房地产领域发生系统性风险可能性不大

近日，中国银保监会主席郭树清在国新办新闻发布会上表示，房地产领域的核心问题还是泡沫比较大，金融化、泡沫化倾向比较强。但2020年房地产贷款增速数年来首次低于各项贷款增速，这一成绩来之不易。

近年来，房价过高、涨幅过大、房地产泡沫化金融化运行一直是我国经济金融发展中的主要矛盾及问题。中国银行研究院研究员李佩珈在接受中国经济时报记者采访时表示，当前，房地产泡沫化金融化主要表现在四方面：一是房地产投机炒作风气较为浓厚。央行调查数据显示，2019年，我国城镇居民住房拥有率达到96%，其中有两套房的家庭占比为31%，户均拥有住房1.5套，在全球主要大国中，我国家庭住房拥有率位居全球排名前列。据此判断，很多人买房的目的并不是自住，而是用于投资投机。

二是房价收入比过高。根据NUMBRO国际房价统计数据显示，2020年，全球房价收入比较高的十大城市中，我国占据一半。房价收入比过高不仅推高了居民部门债务，加大了债务偿付压力，还对消费、教育等活动产生了挤压效应。

三是各类资本竞相进入房地产领域。2020年以来，在各种贷款利息优惠、贴息政策背景下，部分主体利用获得的优惠贷款进行炒房，部分经营性贷款以各种方式违规进入楼市，这部分资金既无法监测，也加大了风险隐患。因此，多地监管部门严查低息贷（消费贷、经营贷）资金违规流入楼市。

四是房价过高、涨幅过大是我国经济发展中面临的长期问题。近期，我国部分城市又出现了房价非理性上涨现象。除了前期需求反弹、供给减少等原因，在如此高价位上还有抢房行为不乏投机炒作的成分。同时，部分刚性需求也被恐慌情绪裹挟，加入抢房潮中。

各国经济发展的教训表明，房地产泡沫化运行对一国经济金融体系的影响是巨大的、负面的。郭树清在发布会上表示，相信房地产问题会逐步得到好转，现在要进一步采取一系列措施。李佩珈认为，这释放了中央及政府坚持“房住不炒”的决心。

“值得注意的是，尽管我国确实存在房地产泡沫化、金融化的倾向和风险，但这仅是局部的、区域的。从居民住房违约情况（目前个人住房按揭贷款违约率约为0.3%，违约率极低）、居民储蓄率等多个角度观察，当前，我国房地产领域发生系统性风险的可能性并不大。”她说。

为落实中央“房住不炒”政策，李佩珈建议：一是落实主体责任、稳地价、稳房价、稳预期，防范各类资金违规流入房地产市场。二是加快租赁住房市场发展，营造租房比购房更划算的发展环境。实现租购同权，强化租户利益保护，加大对租房税收补贴力度等。三是加大对投机炒作行为的打击力度。

同时，受货币政策更加关注风险、房地产融资政策收紧及无风险利率上行等多种因素影响，李佩珈认为，2021年房贷利率整体稳定，略有上行。

具体来看，一是货币政策更加注重防风险。考虑到2020年我国宏观杠杆率过快上行，加大了未来发展中的隐患，货币政策将更加注重直达性。在助力中小企业发展的同时，将避免杠杆继续大幅上升。

二是房地产融资环境转紧。近期，我国已出台多项政策以避免各类资金过度流入楼市，这将约束银行对房地产的贷款行为，相应的信贷投放将有所减少。

三是无风险利率有所上行。2021年年初以来，随着疫情在全球趋于缓和以及新冠疫苗接种的加快，各国对经济恢复增长的乐观预期不断上升，这使得各国无风险利率均出现了不同程度的上行，我国十年期国债收益率也由上年年末的3.17%上行至3.25%，使得各类金融资产定价利率也有同步趋升的压力。

来源：环球网